券业改革大幕开启已近一年，在诸多政策春风的催化下，创新观点已然深入人心，但各家券商参与创新竞争的路径方法却不尽相同。

  证券时报与中国证券业协会联手，历时两月有余，对国内73家证券公司发起了针对性调查采访。有关调查的最终结果显示，券商创新的五大路径包括：以资产管理业务撬动券商整体业务、积极扩大主动投资经营事物的规模、倚重区域优势实现弯道超车、搭乘互联网金融班车以及以场外、并购、债券为重点发展投行业务。

  根据本次调查，超过90%的券商认为未来金融业发展将走向大资产管理时代，券商未来的核心战场将是综合理财。因此，不少券商选择以做大资管业务来带动公司整体业务发展的战略。

  调查显示，业内围绕资管发展路径大致形成3种发展思路：一是以资产管理业务推动券商盈利模式转型。通过完善产品线，努力增加产品营销售卖收入和管理收入，替代佣金收入，进而摆脱对传统股票基金交易和通道业务的过度依赖；二是以资管业务促进经纪业务由通道式向财富管理模式转型。通过服务手段、管理能力的产品化，为有自主投资能力的客户提供咨询服务，为没有自主投资能力的客户提供有明确的目的性的打理财产的产品。逐步形成普通客户集合化、高端客户定向化、机构客户资产配置化的产品层级；三是以资管业务促进传统投行业务向综合金融服务转型。为公司可以提供包括现金流管理、融资解决方案、战略规划、收购兼并等在内的综合金融服务，全方位介入企业资产配置与资产增值的全过程。

  “未来券商应该努力开展综合金融服务的转型，为企业客户提供财务顾问、现金管理、融资方案、兼并收购等综合服务，将服务深入企业整个生命周期。”北京某上市券商相关业务负责人说。

  以宏源证券为例，该公司就提出大胆尝试多品种、多渠道、多方式的主动投资业务，扩大投资范围，投资品种不仅可包括股票、债券、货币等金融理财产品及其衍生品，也可投资于石油、天然气、农产品、有色金属及贵金属、电力等大宗商品及其衍生品，并与融资结构相配比做好资产配置。

  此外，在调查中，部分公司提出需要在投资产品和工具上进行创新，推出更多的风险管理工具、投资管理工具，以及对冲、定价功能新品种的创设。通过一系列分析每个具体业务的创新、转型、模式转变等特性，梳理不同业务领域的转型路径，最大限度地考虑业务及产品创新的投入产出效率，分步骤、有方向、理性地部署各类创新项目实施方案。

  除大公司打造大资产管理平台的梦想以外，一批中小券商则提出了围绕区域优势深耕本地资源、同时发挥特色业务以实现弯道超车的发展思路。

  在经纪业务上，有公司提出借鉴爱德华·琼斯公司在此方面的发展成就，规划未来网点布局、特色服务和人员培养机制；建立集中化的CALL CENTER平台，负责客户的直接咨询工作、客户投诉和客户咨询反馈工作，了解客户的需求及变动趋势，建立客户档案并追踪服务，将所得结果与经纪业务管理部共享，推动经纪业务发展。

  “我们的发展思路是，采取品种集中策略，推动代销金融理财产品业务的发展，带动传统经纪业务向全方位财富管理转型。在总体思路上深化与本地金融机构的合作，产品选择策略上采用先信托、再银行、最后保险的顺序稳步推进。”中部某拟上市券商相关业务负责人说，“发展财务顾问业务，加强与本地政府的合作力度，建立系统的金融服务平台，以财务顾问方式为本地众多中小企业并购重组、企业改制和引进资本提供整体策划服务。”

  在发展步骤上，有公司提出了整体发展规划按先易后难的原则执行，对于部分因资本金而受限的业务，应着眼市场寻找替代产品，例如能够最终靠代销基金公司交易型开放式指数基金产品来实现现金管理产品的功能，尽力实现用户全方位的投资需求。

  部分小券商也明确说不会再向传统经纪业务投入过多，转而谋求互联网金融发展模式。

  以德邦证券为例，该公司称将不会在传统网点的大规模设立以及股票的主动投资等方面投入大量资本以及人力，而是将有限的资源集中投入到差异化的领域，例如完善另类投资与量化投资的研究及服务体系；关注互联网金融发展形态。

  目前，该公司已提出集合打理财产的产品网上直销方案和经纪业务的非现场开户方案，2013年将尝试搭建一个互联网金融平台做发展。

  据相关人士介绍，互联网金融的发展思路是弥补公司网点少的渠道劣势，借助离柜开户的政策开放和数字金融深入运用的机遇，在目前其他互联网公司已实现移动支付、人人贷和众筹融资等试点的基础上，寻找适合的拓展客户渠道、实现资源重新配置的新互联网金融模式。

  不少券商也提出了场外业务、并购业务、债券业务为投行业务投入重心的发展思路。

  其中，有公司就提出了“以投行为龙头，以理财顾问和资产管理为两翼”的全业务链体系的战略，未来将更加着力于投行业务由中介服务向融资服务及资本支持方向的创新转型。

  北京某大型券商相关业务人士介绍，首先要重点发展场外市场业务，积极与地方政府合作，参与各类地方股权交易市场，同时探索面向自己客户的柜台交易市场，将个性化产品通过场外市场销售给投资者，并依靠自有资金提供流动性支持。

  此外，部分券商认为未来需要摒弃以IPO为中心的发展模式，而必须对收购、重组、私募融资、破产重整、行业整合等业务投入更多。 对监管层四点期望

  此外，不少券商对监管层提出了一些期望，其中最为迫切的是，降低部分转常规业务如融资融券业务的注册资本准入门槛以及资本补充门槛。

  除此以外，部分中小券商希望监管层加强业务指导，定期开展针对创新业务的业务交流、经验分享或专题培训活动；还有券商建议，监管层应推动现有相关法律规章制度的修改和完善，助推券商托管、支付等基础功能的实现，为创新业务提供有力支持。

  伴随着券商业务创新而来的是不断高企的信息系统改造和建设费用，目前业内系统供应商对创新业务系统改造的实现方案、功能和报价均不统一，产品稳定性方面也有待逐步提升，这也令不少券商苦恼。

  对此，有券商人士建议监管层发挥主导职能，引入政府统一采购机制，牵头对各类软件商的系统改造方案科学评判，采取集中的招标办法，引导券商规避后台系统因重复建设而引发的成本浪费。（记者 黄兆隆）

  央视前主播 800部A片曝潍坊透露央视暗访中国海监船巡航坐拥20亿村官被捕申花甲A冠军被夺中小学 春秋假臧天朔出狱先看病后付费致癌毒校服女子遭骗色获赔1元花果山属猴游客免票广告用上二维码两巨头限量控销柴油湖人老板去世城管局网站 色情链接