2024年9月2日，云从科技披露接待调研公告，公司于9月1日接待财通证券、国盛证券、浙商证券、长江证券、华安证券等16家机构调研。

  公告显示，云从科技参与本次接待的人员共3人，为董事、副总经理、董事会秘书杨桦，首席财务官高伟，董事会办公室有关人员。调研接待地点为易董APP线上会议形式,网址:。

  据了解，云从科技在毛利率方面通过优化订单结构和严控账期，成功将整体毛利率提升至超过60%，同比增长了近2.5个百分点。公司预计下半年及全年毛利率将保持在类似水平，尽管可能会有波动。在费用端，上半年股份支付费用同比增加，对利润造成压力，同时业务扩展导致对高性能计算设备需求增加，折旧费用同比增加，对财务负担有较大影响。公司将继续实施降本增效策略，力求减少亏损。

  在大模型收入占比方面，云从科技尚未明确划分，但正在积极调整业务结构，向大模型标准化产品及服务转型，以提升生产力和市场竞争力。技术布局上，公司聚焦多模态领域，推动传统制造设备智能化升级和人形机器人硬软一体化发展，注重算力和数据的高效利用。

  在端侧AI布局方面，云从科技已开发软硬一体产品如边缘盒子和一体机，满足B端市场需求，并关注C端市场潜力。公司采用轻资产策略，与合作伙伴共享技术资源，通过投资公司等形式拓展市场。大型客户独立部署大模型的价格因需求配置不同而异，费用区间从十几万到几百万不等。

  问题1:请问全年包括下半年的毛利率该如何去展望?另外,公司费用端,包括人员方面今年的考虑是如何的?

  回 复:通过优化订单结构和对账期的严控,我们成功将整体毛利率提升至超60%,同比增长了近2.5个百分点,其中Q2毛利率环比增长了近4个百分点,同比增长了超10个百分点。展望下半年以及全年毛利率我们,我们预计将继续保持在类似水平,但可能会出现一定的波动范围。

  上半年,公司的费用结构中,股份支付费用同比增加了3,491.29万元,这在短期内对利润造成了压力。此外,随义务扩展,对高性能计算设备的需求明显地增加,2023年下半年采购的算力服务器带来的折旧费用同比增加了2,797.04万元。尽管这项投资强化了我们的技术基础,但短期内增加的折旧费用对财务负担有较大影响。剔除这一些因素的影响,上半年公司不含股份支付的EBITDA为-1.84亿元,亏损同比收窄了近5%。在费用端方面,公司将继续实施降本增效策略,严格平衡研发投入与费用支出,力求进一步减少亏损。

  回 复:目前,公司尚未对大模型收入占比进行明确划分。我们的主营收入来源于两大类:人工智能解决方案和人机协同操作系统。云从科技将大模型作为底层赋能平台,主要销售的产品有一体机、集成各类软件应用的银河平台和行业应用解决方案。我们正在积极调整业务结构,向大模型标准化产品及服务转型,以提升生产力和市场竞争力。

  回 复:云从的技术布局主要聚焦在多模态领域。基于自身在视觉领域的长期积累优势,我们通过与生态伙伴的战略合作,一方面推动传统制造设备的智能化升级,另一方面推动人形机器人在硬软一体化发展。我们的技术策略更看重如何利用更少的算力和数据,实现更高效的技术优化和调优。

  问题4:未来在端侧AI这边是否有更好的布局,或者未来可能会出的相应的合作和产品?

  回 复:云从正在积极地推进商业化变现,并优化云边端布局。在端侧领域,我们已开发出软硬一体的产品,如边缘盒子和一体机,主要满足B端市场需求。同时,我们也在关注C端市场的潜力,尤其是应用体验和可预测性方面。针对C端市场,我们采用轻资产策略,与合作伙伴共享先进的模型、算力算法和异构计算方式,通过投资公司等形式,帮他们快速产品迭代并拓展市场。在泛AI领域,我们鼠标、智能老人看护机等产品在教育、养老服务等方面通过投资公司的形式进一步体现了我们在端侧的战略布局。

  回 复:大模型的独立部署价格不是标准化的,因每个行业客户的需求配置不同,所以整体部署费用的区间从十几万到几百万不等。